华尔街见识早餐FM-Radio｜2024年12月4日

liukang20242天前群众吃瓜761

华见晨安之声

商场概述

标普纳指连创前史新高，道指和小盘股指两连跌，苹果涨超1%、持续新高，特斯拉回落超1%，中概股指涨超1%跑赢大盘、四连阳。法国最早周三投票决议是否闭幕政府，法股持续收涨但盘中曾跌。

韩国戒严令风云影响稍纵即逝，十年期美债收益率创一个多月新低后转升。韩元盘中跌2.9%至两年新低，后跌幅砍半，在美上市韩国ETF盘中跌超7%，后收跌缺乏2%。韩国戒严令影响避险需求，黄金刷新日高，韩国买卖所加密钱银跳水、比特币一度闪崩超3万美元、跌超30%。

周二产品普涨，原油涨至逾一周高位，美油盘中涨超3%重上70美元。伦铜反弹超1%至三周高位。

亚洲时段，A股、公民币午后反弹，沪指收涨0.44%，培养钻石、化债涨幅居前。离岸公民币盘中失守7.31至一年新低，尔后克复7.30关口。

要闻

我国商务部：准则上不予答应镓、锗、锑、超硬资料相关两用物项对美国出口。

我国外交部重申：中方一向坚决对立美方泛化国家安全概念，乱用出口操控办法；四协会团体发声，美国芯片不再牢靠、安全，我国企业应慎重收购。

韩国总统尹锡悦深夜宣告“紧迫戒严”，韩元韩股大跌，韩国币圈跳水，戒严令持续逾六小时即免除，韩国股市周三照旧开盘，政府称必要时供给“无限流动性”安稳商场。

法国政府面对存亡“关键时刻”，议会不信任投票最早或许周三进行。

美加剧烈比武：特朗普被爆“面斥”特鲁多，假如有关税就不能活，加拿大不如做美国第51个州。

美国10月JOLTS职位空缺超预期反弹，裁人人数削减，自主离任数添加。

英特尔CEO下台内情：与董事会迸发抵触，要么退休要么被免除。

商场收报

美股：道指跌0.17%。标普500指数涨0.05%。纳指涨0.39%。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.37%。德国DAX 30指数涨0.42%。法国CAC 40指涨0.26%。英国富时100指数涨0.56%。

A股：沪指涨0.44%，深成指跌0.4%，创业板指跌0.44%。

债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.22%，日内升3个基点；两年期美债收益率约为4.18%，相等周一。

产品：WTI 1月原油期货收涨2.7%，报69.94美元/桶。布伦特2月原油期货收涨2.49%，报73.62美元/桶。COMEX 12月黄金期货收。伦镍涨超2%，伦铜涨超1%。

要闻概况

全球重磅

我国商务部：准则上不予答应镓、锗、锑、超硬资料相关两用物项对美国出口。商务部公告，从12月3日起，制止两用物项对美国军事用户或军事用处出口，准则上不予答应镓、锗、锑、超硬资料相关两用物项对美国出口，对石墨两用物项对美国出口，施行更严厉的终究用户和终究用处检查。

商务部新闻说话人就加强相关两用物项对美出口操控应询答记者问。说话人称，中方的决议是为了维护国家安全和利益、实行防扩散等国际责任。近年来，美方泛化国家安全概念，将经贸科技问题政治化、兵器化，乱用出口操控办法，无端约束有关产品对华出口，并将多家我国企业列入制裁清单进行镇压遏止，严峻破坏国际贸易规矩，严峻危害企业合理合法权益，严峻破坏全球产业链供应链安稳。

外交部重申：中方一向坚决对立美方泛化国家安全概念，乱用出口操控办法。有记者问，中方将采纳哪些办法应对美国针对芯片制作设备的新出口操控，外交部说话人林剑表明，中方敦促美方尊重商场经济规律和公正竞赛准则，并将采纳必要办法坚决维护本身安全和开展利益。

四协会团体发声，美国芯片不再牢靠、安全，我国企业应慎重收购。我国汽车工业协会、我国半导体职业协会、我国互联网协会、我国通讯企业协会均表明，美国相关芯片产品不再安全、不再牢靠。在未来，协会主张相关企业慎重收购美国芯片。

公民财评：比亚迪“议价”供货商，理所应当。近来，比亚迪向供货商森萨塔科技提出降价10%的需求，公民网表明，比如比亚迪这样的产销量接连快速添加的整车企业，以本身销量为依托，在规划化收购中提出降价要求，不只不是“分外要求”，而恰恰是“合理需求”。

韩国总统尹锡悦深夜宣告“紧迫戒严”，韩元韩股大跌，韩国币圈跳水，戒严令持续逾六小时即免除。

面对出人意料的戒严，韩国国会招集紧迫会议，190名议员悉数投票要求尹锡悦撤回戒严法则。当地时间4日清晨4时27分左右，韩国总统尹锡悦宣告，决议承受国会的要求，免除戒严令，这间隔他3日22时25分宣告施行戒严令仅6个多小时。

韩国总统忽然宣告戒严令后，韩元兑美元盘中曾跌2.9%，创两年新低，后跌幅砍半。在美上市韩国ETF iShares MSCI South Korea ETF（EWY）美股早盘一度跌7.1%，创8月5日以来最大盘中跌幅，后收跌1.6%。韩国加密钱银买卖所买卖的加密钱银跳水，Upbit买卖的比特币一度从9.6万美元跌至6.3万美元，跌超30%。

韩国财金首长宣告：必要时供给“无限流动性”安稳商场。韩国财务部发布，韩国股市周三照旧开盘。韩国政府在会议完毕后宣告：鉴于戒严令被撤销，一切金融商场和外汇商场都将正常运转。如有必要，将在商场上采纳一切或许的办法。将供给无限量流动性，直至商场正常化。

美加剧烈比武：特朗普被爆“面斥”特鲁多，假如有关税就不能活，加拿大不如做美国第51个州。报导称，特朗普以“恶作剧”的办法表明，假如加拿大解决不了边境移民的问题，或许加拿大可以成为美国第51个州，特鲁多当州长。这让特鲁多和其他人“严峻地笑了出来”。

法国面对“关键时刻”，政府挨近溃散。在对立党提出不信任动议后，议会有必要在48小时后、3天内开端争辩，即不信任投票最早或许周三进行，最快本周出成果，法国政府进入“下台倒计时”。政府因预算案闭幕在法国前史上未有先例，政坛远景的不确定性进一步被扩展，出资者持续兜售法国财物。

美国10月JOLTS职位空缺反弹并高于预期，裁人人数削减，自主离任数添加。美国10月JOLTS职位空缺774.4万人，预期751.9万人，较9月低谷显着反弹。10月自主离任人数升至5月以来的最高水平。10月裁人人数降至6月以来的最低水平。不过，10月招聘率降至6月以来的最低，与10月疲软的非农陈述共同，招聘活动遭到两次严峻飓风和波音公司大规划停工的影响。

英特尔CEO下台内情：与董事会迸发抵触，要么退休要么被免除。英特尔CEO下台后，下一步是分拆？台积电应声大涨。

据知情人士泄漏，Gelsinger上星期曾与董事会评论英特尔夺回商场比例以及缩小与英伟达之间距离的开展状况，其时两边的抵触到达了极点。Gelsinger面对退休或被辞退的挑选，而他终究挑选了完毕自己在英特尔的职业生涯。

Gelsinger的离任预示着英特尔代工战略的溃败。现在，摆在下一任CEO面前的最有利挑选或许是，分拆代工事务，并全面拥抱台积电，就像其竞赛对手AMD相同。英特尔四年投入毁于一旦，其战略将从all in“先进制程”转向“产品优先”，“救命稻草”18A制程（1.8nm）能否成功量产的不确定性添加。花旗以为，若新CEO无法担任，英特尔或将进一步落后台积电/AMD。

国内微观

十年期国债2.0%和公民币7.3。光大证券以为，10年期国债利率跌破2.0%之后若持续加快向下，则公民币汇率的价值降低压力或许进一步加大。若维稳汇率的诉求增强，则钱银当局对境内流动性的重新安排或许削弱债市最中心的上涨支撑力气。

我国央行修订M1计算办法怎么影响数据？央行宣告，修订后的M1将一起包含企业和居民活期存款。华泰证券以为，计算口径调整将推升10月M1同比增速3.8个百分点至-2.3%，M1同比增速的动摇亦将下降。但是，口径调整后的M1同比增速依然偏弱，首要反映企业盈余承压、以及财务支出添加偏弱的影响。

多地上调房贷利率下限，专家：仍处于前史低位。从杭州多家银行以及房地产生意组织了解到，现在杭州首套房借款利率下限已上调至3.1%，这是该区域11月以来第2次上调首套房借款利率下限。此外，广州、宁波、无锡等多个区域也于近期上调新发放首套房借款利率下限，调整后利率下限为3%-3.1%。

买卖员狂买5500万美元沪深300 ETF做多期权。我国制作业PMI数据向好提振商场决心，本周一买卖员就挥金约5500万美元买入一支盯梢沪深300的两倍ETF做多期权，该ETF期权一般交投清淡，单日买卖量只要戋戋几百到几千，而自10月初以来买卖量显着添加。

国内公司

通威股份：多晶硅环节价格现已触底，向下空间有限，短期有望维稳运转。

腾讯大模型上线文生视频，并宣告开源。腾讯混元大模型发布最新开展：正式上线视频生成才能，这是继文生文、文生图、3D生成之后的又一新里程碑式功用。一起，腾讯开源该视频生成大模型，参数量130亿，是当时最大的视频开源模型。

海外微观

“当红票委”沃勒：什么决议美联储持续降息仍是挑选越过？“降息的速度和机遇将由途中的经济状况决议”；“劳动力商场到达平衡，方针仍具约束性支撑美联储持续降息”，“假如决策者对明年末利率方针区间估量挨近正确，完成这一方针的过程中很或许会屡次越过降息”。

12月会不会降息？美联储本年票委“打太极”：不论降不降，利率都应持续下行。本年票委、旧金山联储主席戴利和周一说话的美联储官员相同估计未来会持续降息，但未咬定本月持续举动，称通胀持续向方针2%下行，即便再次降息，钱银方针也将坚持约束性。美联储理事库格勒称，将逐次会议做决议，将监控或许不利于通胀下行的危险。

美股——最大的泡沫？洛克菲勒国际的主席Ruchir Sharma以为，在出资界“美国破例论”越来越炽热了。现在，美股商场占有了全球抢先股指近70%的比例，远高于1980年代的30%。“泡沫”的一种界说是：一个原本很好的主意走得太远了。

AI助力，美国“网购星期一”出售打破130亿美元，同比增7.3%。依据Adobe的陈述，美国顾客在本年“网购星期一”的线上消费额到达133亿美元，与2023年网购星期一比较消费额添加了7.3%，超越“黑色星期五”108亿美元的在线消费金额。Salesforce顾客研究总监表明，生成式人工智能工具可以答复在线购物者有关产品查询的根底问题，协助零售商在成本上升的状况下维护了利润率。

报答太诱人，日元“套息买卖”正在复燃！现在，G10集团和新式商场钱银的均匀收益率超越6%，而日本央行的基准利率仅为0.25%，加之美国政府假贷添加、钱银商场动摇性较低一级要素，剖析以为，日元套息买卖或许会回到本年年初的水平。

海外公司

加码花钱消灾，苹果愿为免除iPhone 16出售禁令出资印尼10亿美元。iPhone 16因未满意印尼的部件国产化要求而被禁售。上星期印尼工业部称，苹果的1亿美元出资建厂提议没有满意公正准则。印尼出资部长称，苹果在印尼的出资有必要比在越南的大。

特斯拉大股东廖凯原预警：1929年股灾行将重演，不再全投特斯拉，转投短期美债。特斯拉大股东廖凯原近来发帖正告美国政府债款问题，并表明相似1929年式的股市崩盘正在迫临，他要对冲出资组合危险，因为忧虑特斯拉股票行将遭到兜售，他挑选卖出部分特斯拉股票，转而出资于相对安全的短期国库券以维护自己的出资。

SpaceX最新估值3500亿美元，半个月飞涨1000亿美元。

李飞飞空间智能首秀：AI靠单图生成3D国际，可探究，遵从根本物理几许规矩。大多数生成模型猜测的都是像素，而World Labs AI体系不只耐久实际，生成一个国际就会一向存在；并且实时操控，在这个3D国际畅游移动，AI体系生成的国际也恪守3D调集物理根本规矩。

职业/概念

1、OLED资料：光大证券指出，现在头部面板龙头正大力推动钙钛矿范畴布局，已具有钙钛矿电池中试线，为大规划量产产线做技能储备。多家OLED资料商现已开端推动向钙钛矿范畴研制，相关资料和设备都已进入测验阶段。跟着钙钛矿太阳能电池技能使用的逐渐老练，国产OLED资料厂商将有望在OLED范畴的根底上拓荒新的生长空间。

2、两轮车：国联证券研报称，2025年电动两轮车内销有两大主线——17761整车新国标切换、以旧换新方针。这两者对职业终端需求、途径库存、竞赛格式、企业推新节奏等均有重要影响。根据短期运营拐点及2025年优质运营，中长期龙头盈余提高及海外商场的增量，活跃看好两轮车板块时机。

3、扫地机：浙商证券指出，扫地机是本轮国补种最获益的小家电种类，中高端价格带放量最为显着。现在81%的省份将扫地机归入补助，后续25年消费补助种类和规划还将进一步扩展，扫地机职业将迎来量价齐升。

4、修建央国企：本次化债将推动存量项目建造施行和回款加快，基建板块成绩修正可期，一起为新建项目腾出资金资源。2025年财务定调活跃，特朗普中选后，国内有望加大扩内需和稳添加力度以对冲潜在出口压力，政府新建项目出资或逐渐开释，带动当地基建出资需求边沿回暖，修建工程企业中长期开展具有需求端支撑。